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　　2024-11-17，东吴证券发布一篇机械开导行业的计划敷陈，敷陈指出，看好内需改善后工程机械的盈利弹性；锂电光伏新技艺施展利好开导商。

　　敷陈具体履行如下：

　　1.保举组合：朔方华创（002371）、三一重工（600031）、中微公司、恒立液压（601100）、中集集团（000039）、拓荆科技、海天堂际、柏楚电子、晶盛机电（300316）、杰瑞股份（002353）、浙江大力（603338）、杭叉集团（603298）、迈为股份（300751）、先导智能（300450）、长川科技（300604）、华测检测（300012）、安徽协力（600761）、精测电子（300567）、纽威股份（603699）、芯源微、绿的谐波、海天精工（601882）、杭可科技、伊之密（300415）、新莱应材（300260）、高测股份、纽威数控、华中数控（300161）。 2.投资要点： 【工程机械】小收缩机小时数再次破百，中大挖景气度回升 2024年10月中国区小松挖掘机开工小时数105.3小时，同增4.3%，连结4月实现同比增长。中大挖是小松在国内份额的主要撑握，开机小时数破百反应中大挖景气度有所回暖。咱们以为，中大挖景气度回暖带动主机厂销量结构握续优化，盈利才智有望投入上行通谈。2024年10月销售种种挖机16791台，同比+15.1%，其中内销8266台，同增21.6%（CME预测+18%）；外售8525台，同比+9.5%（CME预测+3%），表里销均超预期，筑底回转趋势明确。瞻望改日，国内财政货币战略握续发力，卑劣端基础范例投资握续改善、房地产行业筑底企稳、大型基建名堂逐步开工，重叠大范畴开导更新推动，工程机械行业有望实现筑底回转；国外阛阓来看，全国宽松配景下基建地产景气度握续热潮，而频年来国内主机厂全国化布局趋于老到，有望握续受益。保举三一重工、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、恒立液压、柳工（000528），提出矜恤山推股份（000680）。 【半导体开导】北电集成晶圆产线升级扩容，利好龙头开导商 11月8号，北京电子控股有限拖累公司变更2024年度第一期中期单子召募资金用途，将通过对北电集成股权投资的形貌，全部投向北电集成电路坐蓐线名堂。北京电控本期债券刊行范畴为10亿元，将用于旗下下属子公司北电集成12英寸集成电路坐蓐线名堂，原来该名堂投资总数为40亿元，变更后名堂投资额增至330亿，计较产能为5万片/月，变更后名堂在2024年内开工，权衡2026年6月投产，2024-2026年投资额远离为60.0、96.1、88.4亿元。计划到每万片28nm不含基建的开导开销约40-50亿元，咱们推断相应的制程节点可能是28nm，属于国内较先进的工艺制程节点。重心保举前谈平台化布局刻蚀+薄膜开导的【朔方华创】【中微公司】；低国产化率体式涂胶显影开导商【芯源微】；量测开导商【中科飞测】【精测电子】；薄膜千里积开导商【拓荆科技】【微导纳米】；零部件体式【强人电气（300820）】【汉钟精机（002158）】【新莱应材】【富创精密】。 【锂电开导】全固态电板处于早期&工艺道路尚不决型，多家开导商已有布局 跟着电板流露性越来越高，主机厂对固态电板主要诉求从安全性转向能量密度，现在大略量产的半固态电板是氧化物固态电解质的过渡形式，2028年前固态电板迭代主流道路为氧化物，2030年后看好全固态的硫化物。半固态电板开导和传统液态电板出入不大，全固态电板处于早期工艺开导尚不决型。（1）半固态电板：相较于液态电板主要增多固态电解质的涂布、辊压机变大以提高压实密度、电解液用量减少注液机变为浸润机、化因素容需要预锂化等；（2）全固态电板开导：不同工艺如复合电解质、固态隔阂、硫化物等所需的开导不同，但全体来看，全固态的中枢工艺开导主要包括前谈的干法电极开导、中谈的叠片机、后谈的等静压开导。看好已有固态电板开导整线有野心的锂电龙头开导商【先导智能】，推出的全固态整线惩处有野心包含全固态电极制备、全固态电解质膜制备及复合开导、裸电芯拼装到精好意思化开导、高压化因素容等错误开导，近期固态干法电极涂布开导得胜托付至韩国头部客户；提出矜恤干法复合制膜一体机【曼恩斯特（301325）】、干法电极成型覆合一体机【纳科诺尔】。 【油服开导】中东地区EPC业务布局投入得益期，油服开导出海历史性机遇 杰瑞再次中标中东EPC名堂，中国装备出海中东详情味加强。11月5日，公司收到ADNOC对于阿联酋三个油田区块的井场数字化矫正EPC名堂标授标函，预估名堂总金额达东谈主民币65.55亿元（9.2亿好意思元）。跟着装备出海&EPC行状出海的订单不停齐全，中国油服开导的全体毛利率和净利率会握续提高。咱们以为，国内油服产业链受益于“一带一皆”融合真切，中国&中东友好融合增强、国内EPC总包商出海，国外订单能见度高有望迎来高增速。投资提出：中国EPC总包商带动油服产业链出海中东，油服国外业务处于高速拓缓期，保举国产工业阀门龙头【纽威股份】、国内民营油气开导及行状龙头【杰瑞股份】。 【叉车】10月叉车内/外售远离同比-6%/+13%，矜恤表里需建树趋势 2024年10月叉车行业揣测销量9.9万台，同比增长6.1%，其中国内销量6.1万台，同比下落6%，出口销量3.8万台，同比增长13%。受卑劣制造业景气度低迷、小车需求迟缓消化的影响，内销增速不时承压。现时国表里景气度均磨底，可期待国内战略推动、国外渠谈库存消化后需求复苏：（1）国内：9月末以来宏不雅战略逆周期调和力度加大，叉车行业景气度、电动化转型施展与宏不雅经济活跃度，制造业、物流业景气度径直挂钩，提出矜恤后续内需建树趋势。（2）国外：国外叉车需求磨底，行业新坚决单增速已下滑2年多余，其中好意思国阛阓下滑幅度尤为赫然，国产叉车凭债主动拓展国外渠谈，份额陶冶运转增长。单Q3龙头丰田、凯傲新坚决单同比远离-3%，+2%，降幅收窄/转正，或反应需求企稳，后续随国外周期复苏，出口有望受益。提出矜恤渠谈、技艺、品牌上风赫然的【杭叉集团】、【安徽协力】 风险领导：卑劣固定钞票投资不足阛阓预期；行业周期性波动风险；地缘政事及汇率风险。

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